广发景泰债券A为债券型-长债基金，根据最新一期基金季报显示，该基金资产配置：无股票类资产，债券占净值比118.99%，现金占净值比0.19%。
新华财经上海8月14日电（谈瑞）8月以来，银行间资金价格整体走高，资金面由月初的宽松态势逐步收敛。为了平抑短期资金面波动，人民银行于8月13日、8月14日连续大幅增加了对公开市场的“注水”力度，两日大额净投放规模分别高达3850.8亿元、3692亿元。
业内人士表示，政府债券发行缴款规模较大是导致近日资金面明显收紧的主要原因，且伴随8月15日税期将至以及4010亿元MLF到期，近期资金面或仍将处于偏紧状态。但考虑到人民银行“削峰平谷”对资金面的精准调控，利率中枢大幅抬升的概率有限。
宽松资金面逐步收敛：利率攀升，隔夜与7天回购“倒挂”
自7月底以来，人民银行持续净回笼资金。7月29日-8月2日，人民银行在公开市场实现净回笼2013.6亿元；8月5日-8月9日，人民银行在公开市场实现净回笼7597.6亿元。
而到本周，人民银行转而实施千亿规模的逆回购操作，向市场注入流动性。8月13日，人民银行在公开市场实现净投放3850.8亿元；8月14日，人民银行在公开市场实现净投放3692亿元。
由持续净回笼到大额净投放，这一转变的背景在于，近期资金面阶段性承压，资金利率已经连日攀升。
8月2日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种仅报1.573%；8月12日，隔夜Shibor较之已上行37.8个基点至1.951%，为月内最高水平。同期，7天期Shibor上行幅度也达到了19.3个基点。截至8月12日收盘，从回购利率表现看，银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率（DR007）加权平均利率上升至1.911%的月内最高水平，明显高于1.70%的7天期逆回购利率；上交所1天国债逆回购利率（GC001）上升至1.922%。
值得注意的是，尽管人民银行在8月13日开展月内首次大额净投放，大幅加大对公开市场的“注水”力度，引导资金价格有所回落，但截至当日收盘，DR001与DR007加权平均利率仍“倒挂”逾5个基点。
对此，有交易员表示，隔夜一直都是主要的成交品种，在资金面超预期吃紧时，比如税期，需求更好的隔夜利率波动易被放大，从而出现短端市场利率倒挂现象。
政府债发行“上量”，税期与MLF到期多因素共振
从通常意义上讲，税期缴款、信贷投放及政府债供给等因素都会对资金市场的流动性造成影响。而对于此次资金面承压的情形，东方金诚首席宏观分析师王青表示，“主要受政府债券发行缴款规模较大等影响，近日资金面明显收紧。”
数据显示，上周（8月5日-8月11日），随着政府债发行开始上量，资金面边际收敛。当周，政府债共计净缴款4767亿元，为近十周以来最高，周内主要分布在周三至周五，资金利率也同步从周一、周二的阶段低点转为上行，于下半周显著抬升。具体而言，周一至周二，DR001在1.57-1.58%低点震荡，而后持续上行超过20bp，周五收至1.79%，达到7月跨月水平，R001则从1.65-1.66%上行至1.86%，二者均值较8月第一周上行6bp；DR007从1.69%上行至1.82%，R007从1.8%上行至1.87%，二者均值较8月第一周上行4bp、2bp。
而本周，政府债发行节奏还将进一步加快，净缴款规模预计上升至6134.5亿元，势将创下2023年11月以来新高，且主要集中在本周四，也即8月15日，当天净缴款规模超过4700亿元。
需要指出的是，8月15日同时还是缴税截止日和中旬缴准日，以及MLF的到期日。
对此，华西证券宏观联席首席分析师肖金川表示，“多种因素叠加可能给资金面带来阶段性压力”。据其测算，6134.5亿元的政府债主要集中在8月15日和8月16日缴款；8月税期纳税规模预计为6000亿元至8000亿元；8月15日还将有4010亿元MLF到期。
由此推测，在上述多重扰动因素的共振作用下，资金面阶段性压力不减，波动或将有所放大。
“削峰平谷” 利率中枢大幅抬升概率有限
人民银行日前发布的《2024年第二季度中国货币政策执行报告》在 “进一步健全市场化的利率调控机制”专栏中提出，调整公开市场操作招标方式，强化公开市场7天期回购操作利率的主要政策利率属性；增加午后临时正、逆回购操作，引导市场利率更好围绕政策利率中枢平稳运行。
这一表态反映了人民银行精准调控资金面、保持流动性合理充裕的坚决态度。
从具体举措方面来看，7月22日，人民银行宣布公开市场7天期逆回购操作采用固定利率、数量招标，进一步强化了7天期逆回购利率作为政策利率的属性。7月25日，人民银行在月末时点罕见新增一次MLF操作，中标利率下调20个基点，用以稳定月末流动性。8月7日，人民银行公告称银行体系流动性总量处于合理充裕水平，逆回购操作量为零。8月12日-14日，人民银行通过逆回购持续实施大额净投放，周内合计净投放约8281亿元。
王青认为，伴随人民银行货币政策框架进一步由数量型调控转向价格型调控，人民银行更加重视市场利率调控。作为人民银行7天期逆回购利率直接调控的短期市场基准利率，DR007将围绕7天期逆回购利率平稳运行。
信达证券固定收益首席分析师李一爽也表示，“尽管资金面波动可能加大江苏股票配资，但考虑央行大概率仍将坚持引导市场利率围绕政策利率平稳运行，预计DR007中枢大幅抬升的概率有限。”