美国失业率仍处高位，暗示就业市场承压。美国上周首次申领失业救济人数为23.1万人。美国劳工部补充称，8月份失业率可能仍处于高位。美联储主席杰罗姆·鲍威尔此前暗示即将降息，表明市场对就业市场的担忧。本周，美国8月制造业PMI和非农就业数据将陆续被公布股票配资有哪些正规平台，有望进一步明确当前的海外宏观经济状况。
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核心观点
]article_adlist-->市场行情回顾：截止到9月20日周五收市：本周上证指数+1.21%，报2736.81点；沪深300指数+1.32%，报3201.05点；SW有色金属行业指数+5.21%，报3919.14点。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为+7.60%、+2.79%、+5.29%、-0.05%、+0.69%。
重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于75,840元/吨、20,070元/吨、24,170元/吨、16,595元/吨、125,350元/吨、261,870元/吨，较上周变动幅度分别为+2.35%、+1.57%、+1.77%、-1.04%、+0.89%、+1.93%。本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于9,486美元/吨、2,486美元/吨、2,867美元/吨、2,042美元/吨、16,470美元/吨、32,150美元/吨，较上周变动幅度分别为+1.91%、+0.61%、-1.29%、-0.07%、+3.30%、+1.08%。本周上期所黄金、白银分别收于590.62元/克、7,548元/千克，较上周变动幅度分别为+1.57%、+2.99%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于42.15万元/吨、582.5万元/吨、177万元/吨、112.5元/公斤，较上周变动+1.81%、+1.30%、+0.57%、+2.74%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于74500元/吨、71500元/吨、72000元/吨、650美元/吨，较上周变动0.00%、0.00%、-1.37%、+3.17%。本周国内电解钴、0.998MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于16.5万元/吨、15.13美元/磅、11.85万元/吨、2.85万元/吨，较上周变动-1.49%、0.00%、0.00%、0.00%。
]article_adlist-->投资建议
美联储在本周议息会议上宣布降息50个基点至4.75%-5.00%，为2020年3月后首次降息，本轮美联储降息周期正式开启。自此，除日本外的主要发达国家经济体均进入降息周期。美联储50个基点的首次降息幅度略强于市场主要机构预期。尽管鲍威尔在降息后声明中保持中性偏鹰，认为通胀未明确降温，经济稳健增长，未见衰退迹象，暂消市场对经济衰退的担忧。但会后CME工具显示市场预期年内累计125个基点幅度的降息，要超出美联储9月点阵图给出的年内累计100个基点的降息指引，表明市场预计后续美联储仍将有较大幅度的降息与宽松空间。美联储大幅度的开启降息周期，美国政策利率有望持续下行或将带动实际利率快速下降，有利于驱动黄金价格在创新高后继续上涨，建议关注A股黄金龙头企业山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、银泰黄金（000975）、赤峰黄金（600988）、湖南黄金（002155）。此外，美联储降息也为国内货币政策宽松创造了有利条件，伴随国内“金九银十”旺季开启，叠加以旧换新政策，下游开工与销售提升有望拉动铜铝等工业金属需求边际改善，国内铜铝等主要金属品种库存有进入去化阶段的迹象，叠加全球流动性的宽松，或将提振铜铝价格，建议关注紫金矿业（601899）、西部矿业（601168）、洛阳钼业（603993）、金诚信（603979）、中国铝业（601600）、天山铝业（002532）、神火股份（000933）、云铝股份（000807）。
]article_adlist-->风险提示
1）国内经济复苏不及预期的风险；2）美联储加息超出预期的风险；3）有色金属价格大幅下跌的风险。
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【银河有色华立】行业周报丨美联储首降幅度预期提升，金价再创新高
本文摘自：中国银河证券2024年9月23日发布的研究报告《【银河有色】行业周报_美联储超预期开启降息周期，金属价格普涨》
分析师：华立
研究助理：孙雪琪
]article_adlist-->评级体系：
评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。行业评级
]article_adlist-->推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级]article_adlist-->推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
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