党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出，构建同科技创新相适应的科技金融体制。“要聚焦科技创新这个关键环节和重点领域，结合不同行业、不同成长阶段的科技企业融资服务和保险保障需求，提高适配性。”国家金融监督管理总局副局长肖远企8月21日在国务院新闻办举行的新闻发布会上表示。
健全政策框架
“金融需求既包括融资，也包括融智，在不同阶段，它的需求是不一样的。”金融监管总局法规司司长王胜邦8月21日在国务院新闻办举行的新闻发布会上说，在初创期，企业可能需要股权投入，在成长期可能需要贷款投入，进入成熟期之后，可能更多需要保险产品对冲不确定性风险。
面对不同阶段的差异化需求，增强金融服务与科技型企业的适配性要求健全政策框架，加强科技金融全生命周期服务。今年1月，金融监管总局发布《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》(以下简称《通知》)。“进一步优化科技信贷服务机制，引导银行保险机构对处于不同行业、不同成长阶段的科技型企业提供差异化、针对性金融服务，不断提升服务效率，适应不同企业的金融需求。”王胜邦说。
对于初创期科技型企业，要加大信用贷款支持。具体来看，《通知》鼓励银行机构在防控风险的基础上加大信用贷款投放力度，综合运用“企业创新积分”等多方信息，开发风险分担与补偿类贷款，努力提升科技型企业的“首贷率”。
对于成长期科技型企业，要丰富其融资模式。根据《通知》，一是鼓励银行机构结合成长期科技型企业扩大生产的需要，加大项目贷款投放；二是拓宽抵质押担保范围，加快发展知识产权质押融资；三是规范发展供应链金融，依托产业链核心科技型企业，加大产业链上下游中小微科技型企业的信贷支持。“科技从概念到产业化再到产生效益，时间是比较长的，所以我们也鼓励银行机构对科技企业和科技行业更多发放中长期贷款，更加匹配科技企业的投入周期。”肖远企说。
对于成熟期科技型企业，要提升金融服务的适配性。其中，银行机构要积极满足企业的合理有效融资需求，强化风险管理、资金归集、债券承销等综合金融服务，帮助科技型企业优化融资结构。与此同时，《通知》支持保险机构主动对接成熟期科技型企业的风险保障和风险管理需求，提供综合性保险解决方案。
“下一步，在科技金融方面，主要是督促金融机构认真落实科技型企业全生命周期金融服务工作要求，引导和培育更多长期资本、耐心资本，投早、投小、投长期、投硬科技。”肖远企表示，截至2024年6月末，全国高新技术企业贷款余额15.3万亿元，其中，信用贷款、中长期贷款占比均超四成，贷款余额同比增长19.5%。
创新金融产品
全生命周期金融服务要通过具体的金融产品来落地，因此金融机构要深入研究科技型企业的独有特征与实际需求，持续创新金融产品。“与其他行业的企业相比，科技企业具有创新驱动、技术密集、高成长性、研发周期长、不确定性高的特点，传统融资模式不能完全适应。”王胜邦说。
一方面，从银行信贷的角度看，为了适配科技型企业轻资产、技术密集、缺乏足额抵押物等特征，银行业开始探索知识产权质押贷款。所谓知识产权质押贷款，是指银行不要求科技型企业提供房产、设备等抵押物，而是以科技型企业的核心资产——知识产权作为质押物，在完成信用评级、风险定价后，为企业发放贷款。经过近年来的持续探索，知识产权质押贷款已取得积极成效。最新监管数据显示，截至2024年6月末，我国高新技术企业贷款余额同比增长20%，知识产权质押贷款余额为2340亿元，同比增长38%。
但需注意，知识产权质押贷款仍面临一些现实阻碍，例如评估难、变现难等。“登记、估值问题是企业获取融资的重要前提条件，如果不能准确估值，贷款发放和融资就会面临挑战。”王胜邦说，此外，金融监管总局还会同国家知识产权局，在全国范围内推行知识产权质押融资线上登记无纸化，提高了科技型企业的融资便利性。
另一方面，从股权融资的角度看，接下来将规范发展“贷款+外部直投”等专属金融服务，其中，金融管理部门将研究以金融资产投资公司为平台，扩大股权投资试点范围。记者调研发现，为了充分发挥股权融资、债权融资两种机制、两类优势，近年来，部分商业银行与创业投资机构、金融资产投资公司开展合作，尝试“贷款+外部直投”业务，例如，某科技型企业已获得股权投资孵化，商业银行可跟进、发放一定比例的贷款。但是，由于银行系金融资产投资公司设立的初衷是开展“债转股”、帮助困难企业化解债务风险，当它们试图拓展更多投资领域、希望“投早、投小、投科技”时，按照原有管理办法，被投项目、企业的规模、负债率均需符合特定要求，一些新项目无法推进。此前上海已开展试点，金融资产投资公司能够开展非债转股类的股权投资。“接下来，将研究以金融资产投资公司为平台，扩大股权投资试点范围。”王胜邦说。
搭建综合平台
加强科技金融全生命周期服务是一个系统工程，除了银行、创业投资机构，还需要搭建综合服务平台，充分发挥政府、科研院所、保险公司、理财公司等主体的积极作用。
近日，微众银行与北京股权交易中心、齐鲁股权交易中心、青岛蓝海股权交易中心、山西股权交易中心、陕西股权交易中心、深圳前海股权交易中心、天府(四川)联合股权交易中心、天津滨海柜台交易市场共8家区域性股权交易中心合作，推出数字化、区域化的“政银股”服务模式，希望为科技型企业提供成长培育、信贷合作、平台对接、资源链接等多元化金融服务。
例如，企业登录微众银行企业金融APP后，可在“科创企业权益”专区看到“区域股权交易中心服务”板块，目前该板块已接入北京、青岛、山西、陕西、深圳等股交服务，科技型企业能够享受上市辅导、融资机构对接及路演活动、新三板挂牌转板绿色通道、政策实时智能查询申报、企业财务投资顾问等特色服务。
此外，保险资金的风险保障和长期资金优势也将得到进一步发挥。“科技型企业创新活动的不确定性较高，保险的风险保障功能与之天然适配。”王胜邦说，截至2024年6月末，保险公司为科技研发、成果转化、推广应用等科技活动流程风险提供保险保障6万亿元。
王胜邦介绍，接下来将研究提高保险资金投资创业投资基金的比例，鼓励更多保险资金作为长期资本、耐心资本投入科技领域。此外，金融管理部门还解决了保险资金开展股权投资、风险投资存在的一些原有政策障碍，截至2024年7月末，保险资金长期股权投资达2.7万亿元。
“近年来，在保险资金投资支持科技产业方面，中国人寿持续发力，截至今年6月末，战略性新兴产业投资余额已突破3500亿元。”中国人寿相关负责人说，公司充分发挥保险资金规模大、周期长、来源稳定、运用灵活的耐心资本优势，主动融入科技、产业、金融良性循环，为先进制造、产业升级等提供金融保险服务。例如，中国人寿出资约120亿元参与上海集成电路产业投资基金，支持产业链上下游重点企业；推进设立50亿元长三角科创基金，以数字经济为投资主线，覆盖智能汽车、算法科技、先进制造、物联网等领域。
作为直接投融资的重要渠道，理财公司也将在依法依规的前提下，稳步参与科技金融服务。“迎接新质生产力发展的历史机遇，结合工商银行理财的实践探索，工银理财将从两方面重点着手。”中国工商银行副行长张伟武说，一是提升专业投研能力，针对新兴产业和未来产业，持续加强深度研究，拓展投研视野，准确识别被投科创项目的成长性；二是创新产品服务能力配资线上排名，撬动更多长期资金和耐心资本配置科技创新领域，在更好满足人民群众多类型、多层次、高品质金融服务需求的同时，为发展新质生产力提供全周期、全链条、全方位的金融服务与产品。